No.1691 スノーピークのMBOの目的はこれでしょ？
スノーピークがMBOをするそうです。MBOして構造改革を急ぐって書いてありますけど、ホントの狙いはこれじゃないかなあと推測します。このコラムはヒマつぶしに読んでいただけると幸いです。大した内容じゃありません。
https://www.nikkei.com/article/DGXZQOUC16E150W4A210C2000000/
アウトドア用品大手のスノーピークがMBO（経営陣が参加する買収）によって株式を非公開化する方針を固めたことが17日、わかった。米投資ファンドのベインキャピタルと組んでTOB（株式公開買い付け）を実施する。アウトドア用品の需要が一巡したこともあって、業績が落ち込んでいる。非公開化で構造改革を急ぐ。
来週にも発表する。スノーピークは東証プライムに上場しており、足元の時価総額は320億円。TOB価格は16日終値（838円）を4割以上上回る1200円台になるとみられる。TOBの総額は500億円規模となる見通しだ。TOBが成立すればスノーピークは上場廃止となる見込み。
以下、スノーピークの2023年12月期決算です。
すごい落ち込みですね。個人的な感覚を申し上げても意味がないのですが、昨年の夏、白馬に行ったんです。スノーピークの店舗に寄ってみたのですが、お客さんはいるんですけど、レジにあまり並んでいないんですよ。スノーピークというより横にあるスタバがにぎわってた感じですね。近くにあるノースフェイスは買い物をしているお客さんが多い印象でしたが。
スノーピークは確かに業績も落ち込んでいるし、非公開化して立て直したいという気持ちもあるのだろうと思うのですが、山井会長兼社長の思いは別のところにあるんじゃないかなあと想像してしまいます。
ではスノーピークの株主構成です。
安定株主比率は、法人株主12.98%、山井太氏14.2%、山井隆介氏2.5%、山井梨沙氏2.0%、山井夏実氏1.9%の合計33.58%です。時価総額が320億円なので、こんなもんでしょうね。ただ、意外だったのが山井家の持ち分が意外と少ないなあということです。山井太氏14.2%、山井隆介氏2.5%、山井梨沙氏2.0%、山井夏実氏1.9%、それに雪峰社2.9％というのは山井家の会社っぽいので、これらを合計すると23.5%です。
山井家の持ち分が意外と少ない、つまり山井会長兼社長が自分の好きなように経営できるほどの持ち分ではないということが今回のポイントです。みなさん、スノーピークと聞いて何を思い出しますか？大変失礼ながら、かつ、あまりコラムで話題にしたいことでもないのですが、私は以下です。
スノーピーク34歳社長｢不倫辞任｣は適正なのか
https://toyokeizai.net/articles/-/620800
以下は会社の発表です。余談ですが、ご本人が辞任したいとおっしゃるならそれはご本人の意思なので好きにすればよいと思いますが、本件、当時の会長と副社長が報酬を返上するような話なの？会長はお父さんだから？・・としても、副社長、関係ないやん。
当社代表取締役社長執行役員である山井梨沙から、既婚男性との交際及び妊娠を理由として、当社及びグループ会社の取締役の職務を辞任したいとの申し出がありました。本日、当社はその辞表を受理し、臨時取締役会にて、現在代表取締役会長執行役員である山井太が本日付にて代表取締役社長執行役員を兼務することを決議いたしました。また、合わせて本件を重く受け止め、代表取締役会長執行役員山井太から役員報酬３ヶ月分の20％を、代表取締役副社長執行役員高井文寛から役員報酬３ヶ月分の10％を自主返上したいとの申し出があり、当社としてこれらの申し出を受理することを決定いたしました。当社は、本件を厳粛に受け止め、深く反省するとともに関係者の皆さまに心よりお詫び申し上げます。
で、この話、あまり長々としても仕方がないので、私の想像するMBOの真の目的を申し上げます。山井会長！今回のMBO、お嬢さんを将来もう一度社長にするためではないですか？いや、悪くないですよ。全然いいと思います。だって今の時代、不倫を理由に社長を辞任した方が社長に復帰するとなったら、世間がまた袋叩きにしますよね・・・。株主総会で「いかがなものか！」って言う株主もいるでしょうね。
社長に戻したいけど、世間や株主の反応を考えると厳しいし、ましてやお嬢さんをそんな目にあわせたくないと親なら考えるでしょう。若くして社長に就任させたお嬢さんですから、山井会長から見ると実力があるのでしょうし、もう一度社長をやらせたいと思うでしょうね。でも山井家の持ち株比率はそれほどでもないし、何よりバッシングが怖い。スノーピークのブランド価値が低下してしまう。娘が風呂叩きにされる・・・。
そんなときにベインが「MBO、しませんか？」と提案してきたら？？？「お嬢さんをゆくゆくはもう一度社長に？もちろん構いませんよ。賛成するしサポートします」と言われたら？
今回のMBOは子を思う親の心がさせるものでしょう。前置きが長い割に大した内容じゃなくてすみませんでした！
