大戸屋HDvsコロワイド～投資家の皆さんは注意したほうがいいです～

2020年04月14日

コロワイドが以下のプレスを公表しました。

主なポイントですが、

・大戸屋にM&Aを通じた経営参画を打診したが、大戸屋経営陣は拒絶した。

・大戸屋は2月に経営改善計画を公表したが、実現性に乏しい。

・3月27日に大戸屋の株主に対して、大戸屋がコロワイドグループに入ることについてのアンケート調査をしたが、24,092名の株主のうち18,891名から賛同をいただいた。

・大戸屋に対する株主提案が可決されたら、大戸屋を連結子会社化する。

・株主提案は、取締役12名選任の件で、コロワイド役員2名、大戸屋役員2名、社外取締役8名。

現時点では候補者の氏名は公表されておらず、とりあえず株主提案をするという事実と概要を公表したのみですね。

特に気になるのが「大戸屋に対する株主提案が可決されたら、大戸屋を連結子会社化する」という点です。連結子会社化の手法が記載されていません。

TOBによって株式を取得し連結子会社にするのか、大戸屋の取締役会を支配した後、第三者割当増資をして連結子会社化するのか、それとも組み合わせなのか、まだわかりません。

「コロワイドの株主提案が可決されたら高値で買ってもらえるぞ！」と喜ぶのはまだ早いと思われます。ふたを開けてみたら「第三者割当増資で連結子会社化でーす！」かもしれませんから。

そうなると株価はどうなりますかね？？？どっちのほうがコスト的にコロワイドにとってメリットがあるのか、ちょっと計算してみましょうか。ではのちほど！