コロワイドが大戸屋の反対意見に反論を公表

昨日大戸屋がコロワイドの株主提案に反対意見を表明しましたが、本日16:30にコロワイドが反論を公表しました。

以下のとおりです。

https://www.release.tdnet.info/inbs/140120200526425146.pdf

ざっと見る限り、コロワイドの反論は的確に感じます。ただし、以下の部分を除いて、です。

他方、大戸屋 HD 取締役会は、本意見開示において、「コロワイドが、当社（大戸屋 HD）株式19.1% を保有するにすぎないにもかかわらず、」と記載しております。しかしながら、これは取締役をはじめとする役員が株主総会の決議により選任され、株式会社とは委任関係にあるという株式会社の根本を否定し、当社をはじめとする株主の皆様を軽視する経営姿勢の表出に他ならないと考えられ、 当社としては、株主が期待するガバナンスが適切に大戸屋HDにおいて構築されることが、同社の業績回復にあたって不可欠であると考えております。

この部分ですが、あたかも大戸屋が株主のことを軽視しているかのようにコロワイドは主張していますが、そうではないと思います。大戸屋は以下のように主張しています。

本株主提案は、コロワイドが、当社株式19.1%を保有するにすぎないにもかかわらず、本株主提案を通じた役員選任により、当社取締役会を実質的に支配しようとして行われるものです。コロワイドは、当社取締役会を実質的に支配した上で、当社を子会社化することを目指すとしておりますが、当社及び当社株主様にとっての重要な判断材料となる具体的な経営理念・戦略や子会社化の具体的な方法・条件等について、適切かつ十分な情報開示は行われておりません。

19.1%を保有するにすぎない株主が、株主提案を通じて役員を派遣して実質的に支配することを大戸屋は問題視しています。しかも、現時点ではどういう条件で子会社化するのかがわかっていないのに、です。

19.1%を保有するにすぎないコロワイドが、現時点で大戸屋の取締役会を支配したら、株主の皆さん、どういう条件で子会社化されるかわかりませんよ！少なくとも今コロワイドの株主提案に賛同するのは得策ではありませんよ！という意味でしょ？

大戸屋が株主のことを軽視しているわけではないですよ。コロワイドがどういう条件で子会社化するのかもわからないから、現時点で株主提案に賛同すべきではないということでしょ？

大戸屋さんはこのあたりをもっとうまく表現すべきだったし、この部分を中心とした反論を公表すべきだったと思います。詳しくは明日のコラムで！