コロワイドによる敵対的TOB～今後の流れは？～

2020年07月09日

コロワイドが大戸屋にTOBを仕掛けると報道されています。現時点で「敵対的TOB」とは報じられていませんが、確実に敵対的TOBになるでしょう。大戸屋が賛同表明するはずがありませんので。

敵対的TOBを仕掛けられた場合の一般的な流れですが、

コロワイド：敵対的TOB開始

大戸屋：当日に「当座のコメント」を公表（法律で定められた意見表明ではなく、コロワイドのTOBは大戸屋の賛同を得たものではありません。TOBに対する意見表明は今後行いますので、株主の皆さん慎重に行動してください、といった内容）

大戸屋：10営業日以内に意見表明報告書を提出（内容はTOBに対する意見を留保＋質問権を行使）

コロワイド：5営業日以内に対質問回答報告書を提出

大戸屋：コロワイドのTOBに対して賛否の意見表明

といった感じです。ただしコロワイドの株主提案に対して大戸屋は反対し、株主提案は否決されました。おそらく大戸屋は敵対的TOBが開始されたら、即「TOBに反対」という意見を表明すると思われます。たぶん質問権も行使しないのではないでしょうか？

今年になってまた敵対的TOBが開始されるようです。けっして他人事ではありません。貴社にも明日敵対的TOBが開始される可能性があります。