東芝機械と前田道路の株価

上のグラフは東芝機械の株価とTOB価格、前田道路の株価とTOB価格を示したものです。両社の株価はTOB価格を大きく下回っています。これは両社がTOBに対して対抗策を打ち出したことが大きく影響しているものと思われます。

しかし両社の株主構成を見ると、東芝機械は対抗措置発動の普通決議を取れる株主構成なのか疑問ですし、前田道路については前田建設が約24%も所有しており特別配当が可決されるかどうか不透明です。でも市場株価は対抗措置を懸念してなのかTOB価格を大きく下回っています。

両社とも全株買収ではないので、TOB価格近辺にまで株価はサヤ寄せされないものの、あまりに乖離が大きいですね。かつてなら私も買っていたと思いますが、最近は怖くて買いません。敵対的TOB時に通常想定されることが起きるのかどうかわからないからです。

佐々木ベジさんがソレキアに対して仕掛けた時は非常にわかりやすかったです。あのケースはある意味、敵対的TOBのお手本です。ユニゾもそうですね（なんだかおどろおどろしい報道はあるものの）。

東芝機械と前田道路については、ちょっとどうなるのか想定し難いですね・・・。詳しくはコラムで。