2025年09月12日

No.2122 出光興産が富士石油にTOBをかけますが、さてアクティビストは登場するか?

出光興産が富士石油を完全子会社化することを目的にTOBをかけます。本件のポイントはとりあえず以下です・
・TOB価格は480円と9月11日の富士石油終値333円に40%強のプレミアム。
・ただし、富士石油のBPSは882.62円を大きく下回っている。
・上場来高値を超えるTOB価格を設定したものの、同じようにBPSを下回る価格のMBOを実施した太平洋工業については、エフィッシモが大量保有報告書を提出。
・加えて富士石油はかつて旧村上ファンドのターゲットになったことがある(旧村上ファンドは市場で売却)。
さて富士石油にはアクティビストが登場するでしょうか?私の見方は以下です。こう見てみるとおもしろいです。なお断定的なことを言ってはいけないのですが、私は「まあ登場するよねえ」と見ております。ていうか、

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