No.2079 （特別コラム）もう1億回くらい言ったと思いますが、個人株主は安定株主ではない

上場会社でもわかってやっている会社と大きく誤解してやっている会社があると思いますので、今回は「何のために個人株主を増やしたいのか？」「どうやって増やせばよいのか？」をお伝えします。イオンの株主政策に関する記事などもありますが、そもそもイオンについて注目すべきは個人株主ではなく、時価総額の割に非常に高い安定株主比率です。イオンは個人株主比率が高いからアクティビストや敵対的買収者に狙われないのではなく、安定株主比率が高く、それに加えて個人株主比率も高いから狙われにくいのです。そこがセブン&アイとの大きな違いです。
イオンは基本的に安定株主比率が高いから買収防衛策を継続できています。なお、イオンは否定しますが、かつて変更した定款は買収防衛策と関係性があります（あの定款変更が買収防衛目的と言っている訳ではありません）。定款第2条（基本理念）とイオンが買収防衛策のプレスに書いてある導入理由は、まったく同じことが書いてあるからです。